Die Grundlage der Publikation bildet das von den Autoren Andrei Shleifer und Robert W. Vishny in der Ver?ffentlichung "The Limits of Arbitrage" beschriebene Modell, welches auf Unvollkommenheiten des Kapitalmarktes basiert. Durch die Betrachtung von unterschiedlichen Gruppen von Marktteilnehmern (Investoren, Noise trader und Arbitrageure) mit jeweils unterschiedlichen Informationsst?nden z?hlt das Modell zu den sogenannten "Behavioral Finance" Modellen und ist der Verhaltens?konomik, einem modernen Teilgebiet der Wirtschaftswissenschaften, zuzuordnen.

Basierend auf der Vorlage von Shleifer/Vishny wird ein vollst?ndiges Entscheidungsmodell aufgebaut. Die Eingabeparameter und die Festlegungen des Modells werden detailliert und aus ?konomischer Sicht dargestellt. S?mtliche Einschr?nkungen der Eingabeparameter werden kritisch hinterfragt und erforderliche Einschr?nkungen ausf?hrlich hergeleitet. Ungenaue bis fehlerhafte Stellen, beispielsweise im Zusammenhang mit der optimalen Entscheidung, werden konkretisiert bzw. korrigiert. Insbesondere ist auch ein komplettes Ausnutzen der Arbitragem?glichkeit in den von den beiden Autoren angegebenen Situationen nicht immer optimal. Dies l?sst sich besonders durch eine zustandsbezogene Betrachtungsweise sowie durch eine genaue Darstellung des Preises im ersten Zustand des zweiten Zeitpunktes zeigen. Es kann zudem herausgestellt werden, dass immer mindestens eine optimale L?sung existiert, und dass die optimale L?sung in den meisten F?llen eindeutig ist. Maximal k?nnen zwei optimale L?sungen auftreten. Konkrete Zahlenbeispiele mit dazugeh?rigen Abbildungen verdeutlichen die Ergebnisse. Die Update-Funktion der Investoren wird ausf?hrlich analysiert. Dabei werden auch nicht-lineare Update-Funktionen und deren Einfluss auf die optimale Entscheidung untersucht. Zur Abgrenzung der unterschiedlichen Update-Funktionen voneinander werden Dominanzen herangezogen. Die Annahme eines Vollinvestments im zweiten Zeitpunkt, wenn ein weiterer (st?rkerer) "Noise trader shock" vorliegt, f?hrt bei einigen zul?ssigen Parameterkonstellationen zu einer suboptimalen L?sung. Durch die Erweiterung des Modells um eine zus?tzliche Entscheidungsvariable kann in diesen F?llen eine Verbesserung der L?sung erzielt werden. Im Rahmen des Entscheidungsmodells wird zudem auch ein gleich hoher bzw. ein schw?cherer Noise trader shock im zweiten Zeitpunkt in Betracht gezogen und die Funktionsweise des Modells wird auch f?r die F?lle sichergestellt, in denen der vollst?ndige Mittelabzug auftritt.